W ciągu ostatnich kilku lat w Chinach nastąpiło spowolnienie tempa ekspansji w przemyśle wytwórczym. Najnowsze kwartalne prognozy Interact Analysis dotyczące Produkcji Przemysłowej (MIO) przewidują, że słaby popyt krajowy oraz trwające wahania na rynku mieszkaniowym będą nadal wpływać na produkcję w tym roku, jednak oczekuje się stopniowego ożywienia, a powrót do silniejszego wzrostu przewidywany jest od 2026 roku, gdy popyt krajowy powróci, a rynek nieruchomości ustabilizuje się.
Chiny nadal wspierają globalny wzrost produkcji przemysłowej, z prognozowanym wzrostem o 0,6% na świecie w 2024 roku. Prognoza dla reszty świata bez uwzględnienia Chin przewiduje spadek o -0,9%. Pokazuje to, że dla Chin słaby rok dla przemysłu produkcyjnego jest dobrym rokiem dla innych krajów i oznacza niewielki wzrost chińskiej produkcji w porównaniu z 2023 rokiem.
Poniższy wywiad został przeprowadzony z Samanthą Mou, analitykiem badań w Interact Analysis, na podstawie najnowszych kwartalnych prognoz z MIO Tracker (miernik wydajności przemysłowej w kategoriach pieniężnych).
W najnowszym wydaniu MIO Tracker oczekuje się, że Chiny będą wspierać wzrost globalnego przemysłu produkcyjnego w 2024 roku. Jaka jest obecna sytuacja chińskiego przemysłu produkcyjnego?
Rok 2023 pozostaje najniższym punktem wzrostu w naszych najnowszych prognozach dotyczących wartości produkcji przemysłowej (MIO) w Chinach, i oczekujemy, że chińska produkcja przemysłowa odnotuje nieco wyższy wzrost niż w zeszłym roku, ale jest to głównie napędzane produkcją dóbr wytworzonych (tj. produktów końcowych), a nie produkcją maszyn.
W 2024 roku produkcja produktów końcowych w Chinach była wspierana przez ożywienie eksportu, wzrost obserwowany w sektorze półprzewodników i elektroniki oraz stały wzrost produkcji samochodów. Jednak sektor produkcji maszyn w Chinach boryka się z o wiele słabszym popytem z powodu niskiego wykorzystania mocy produkcyjnych i braku bodźców inwestycyjnych wynikających z konkurencji cenowej i niskich marż zysków. Oczekujemy, że wchłonięcie nadmiaru mocy produkcyjnych zajmie 1-2 lata i przewidujemy, że wzrost w sektorze produkcji maszyn w Chinach przekroczy wzrost produkcji dóbr do 2026 roku.
Jakie, według Ciebie, są kluczowe czynniki ograniczające wzrost chińskiego przemysłu produkcyjnego w obecnym czasie?
Niskie wykorzystanie zdolności produkcyjnych wpływa na wzrost inwestycji oraz ogólny popyt w przemyśle maszynowym. Wskaźnik wykorzystania zdolności przemysłowych w Chinach nieco wzrósł w drugim kwartale 2024 roku, ale pozostaje na niskim poziomie w porównaniu z latami poprzedzającymi 2023 rok. Nadmierna ekspansja zdolności produkcyjnych rozpoczęła się w 2022 roku lub wcześniej, kiedy wielu oczekiwało, że popyt szybko się odbije po latach pandemii Covid.