W maju średnia cena energii na Rynku Dnia Następnego (SPOT) wyniosła 66,75 EUR/MWh, co oznacza spadek o 8,83% w porównaniu z kwietniem. W Polsce cena ukształtowała się na poziomie 94,29 EUR/MWh, notując – wbrew ogólnemu trendowi spadkowemu w Europie – wzrost o 7,78 EUR/MWh. Na rynkach europejskich spadek cen był wynikiem zwiększonej produkcji z odnawialnych źródeł energii, podczas gdy w Polsce wzrost wynikał z niespodziewanego skoku zapotrzebowania energii o 1 GW.

Cena kontraktu terminowego BASE_Y na rok 2026 osiągnęła średni poziom 85,73 EUR/MWh, co oznacza wzrost o 6,92% miesiąc do miesiąca. W Polsce cena wyniosła 97,05 EUR/MWh, a wzrost – na poziomie zaledwie 0,64% – był najniższy spośród wszystkich krajów w analizowanej strefie.

Mapę średnich cen energii przygotowali eksperci Energy Solution: Krzysztof Mazurski, Dyrektor Działu Portfolio Management oraz Wojciech Listoś, Analityk hurtowego rynku energii i gazu.

W maju 2025 r. średnia cena dostaw Rynku Dnia Następnego energii elektrycznej wyniosła dla całej opisywanej strefy 66,75 EUR/MWh – wartość ta była niższa o 6,46 EUR/MWh (8,83%) w stosunku do kwietnia. Był to jednocześnie trzeci spadkowy miesiąc z rzędu począwszy od lutego, który był najdroższy od stycznia 2024 roku. Taniejące ceny na rynku SPOT to efekt coraz większej produkcji energii z OZE w całym regionie, napędzanej lepszą pogodą.. Co ciekawe, po raz pierwszy w tym roku Półwysep Iberyjski rozliczył się niżej w ujęciu miesięcznym od rejonu Skandynawii.

Polski rynek, z wynikiem 94,29 EUR/MWh, był droższy o 7,78 EUR/MWh względem kwietnia, a w porównaniu do średniej ceny w analizowanej strefie – aż o 27,54 EUR/MWh, czyli 41,25%. Warto podkreślić, że Polska była jednym z niewielu krajów, gdzie wynik rynku spot uległ pogorszeniu. Biorąc pod uwagę deprecjację ceny węgla oraz jego udziału w miksie energetycznym do 47% (spadek o 10 pp. w porównaniu do maja 2024 r.) oraz wysoką generację mocy z OZE możemy uznać, że wysoka cena spot w maju odbiega od normy i powinna ukształtować się niższym poziomie.

Średnia cena spot w Polsce jeszcze do 15 maja kształtowała się w okolicach 85 EUR/MWh, przy średnim zapotrzebowaniu Krajowego Systemu Elektroenergetycznego na poziomie 13,86 GW. Przy 7-procentowym wzroście generacji z wiodących odnawialnych źródeł energii, zapotrzebowanie sieci zwiększyło się o niemal 1 GW, co miało istotny wpływ na kształtowanie się ceny spot, która ostatecznie wyniosła 94,29 EUR/MWh. Był to drugi najwyższy wynik w opisywanej strefie, co jest zaskoczeniem, ponieważ we wcześniejszych miesiącach wynik Polski był zdecydowanie bliżej średniej opisywanej strefy.

Odwrotna sytuacja była widoczna na rynku terminowym energii elektrycznej reprezentowanym przez kontrakty roczne na 2026 rok, który rozliczył się po 85,73 EUR/MWh, co stanowiło wzrost o 5,55 EUR/MWh (6,92%) względem kwietnia. Największy wpływ na jego aprecjację miały uprawnienia do emisji dwutlenku węgla, które zyskały w minionym miesiącu aż 5,80% – jak wiemy są one najmocniej skorelowane z instrumentami terminowymi o dalszym terminie wygasania, ponieważ przeważają w strukturze kosztów wytworzenia energii elektrycznej w uśrednionych blokach węglowych. Notowania BASE_Y-26 w Polsce podrożały zaledwie o 0,64% m/m i okazały się bardziej odporne na wzrost cen EUA względem analizowanej strefy. Po raz drugi z rzędu nasz kraj nie znalazł się w czołówce najwyższych odnotowanych wyników. Pierwsze trzy miejsca należą ponownie do Rumunii, Węgier i Bułgarii – ich średnie wartości wyniosły prawie 110 EUR/MWh. Sumarycznie było aż osiem krajów z wynikiem ponad 100 EUR/MWh.