Strona główna PRZEMYSŁ - GOSPODARKA Gospodarka, Produkcja Surowce sygnalizują spowolnienie produkcji przemysłowej
Ceny aluminium również wykazywały ostatnio tendencję wzrostową, również w wyniku wysokich cen miedzi, ponieważ aluminium może być stosowane jako tańszy substytut miedzi, choć ma mniejszą przewodność. Na przykład coraz więcej firm z branży motoryzacyjnej zastępuje miedź aluminium (do 10% objętości). Tymczasem ceny rudy żelaza były stosunkowo stabilne w ciągu roku; po spadku w II kwartale 2025 r. ceny odrobiły straty i obecnie oscylują wokół poziomu ze stycznia w wyniku słabego popytu ze strony branż końcowych, takich jak motoryzacja i budownictwo.
Obecne ceny metali w opinii Allianz Trade sugerują spowolnienie tempa wzrostu globalnej produkcji przemysłowej do +2% r/r z +3% w 2024 r. Ogólnie rzecz biorąc, poziom globalnej produkcji przemysłowej wynikający z cen metali sugeruje, że produkcja przemysłowa „powinna” być o 2% do 10% niższa od obecnego poziomu, odpowiednio w oparciu o ceny miedzi i rudy żelaza. Historycznie ceny metali przemysłowych były dobrym wskaźnikiem prognozującym globalną produkcję przemysłową (patrz wykres 3). Niemniej jednak od 2021 r. ceny rudy żelaza i produkcja przemysłowa wydają się coraz bardziej rozbieżne. Zgodnie z cenami rudy żelaza albo muszą one nadrobić zaległości, albo aktywność produkcyjna powinna spaść. Ogólnie rzecz biorąc, w Allianz Trade spodziewamy się, że ceny metali nieszlachetnych odnotują niewielki wzrost o +3% w 2025 r., podczas gdy szacujemy, że globalna produkcja przemysłowa powinna spowolnić do +2% r/r (w porównaniu z +3% w 2024 r.).
1 Podążamy za Kilianem i innymi (2011) i szacujemy model SVAR w celu rozłożenia wpływu różnych wstrząsów na ceny ropy naftowej. Model ten został zaprojektowany w celu analizy wpływu trzech kluczowych wstrząsów na realną cenę ropy naftowej: wstrząsów
2 podaży ropy (zakłócenia w produkcji ropy naftowej), wstrząsów popytu zagregowanego (globalna aktywność gospodarcza wpływająca na popyt na surowce) oraz wstrząsów popytu na ropę (zmiany popytu zapobiegawczego spowodowane niepewnością co do przyszłego popytu na ropę).
Źródło: MULTAIN
